Effet de liquidité en économie
En période de récession, la Réserve fédérale, chargée de réguler l'économie du pays, ajoute de l'argent au système pour rendre le crédit plus facilement disponible. Les facilités de crédit se traduisent par une activité économique accrue, les entreprises et les particuliers empruntant pour financer leurs achats et leurs opérations. C'est ce qu'on appelle l'effet de liquidité en économie. L'économiste Milton Friedman a inventé le terme "effet de liquidité" en 1969 pour décrire l'incidence de la politique monétaire expansionniste sur trois éléments de l'économie: les taux d'intérêt, les revenus et l'inflation.
Politique monétaire expansionniste
La Réserve fédérale ajoute de l'argent au système par le biais de ses opérations d'open market, qui impliquent des achats sur le marché libre de titres du Trésor américain, tels que des bons du Trésor, des billets et des obligations. La Fed injecte également de l’argent dans le cadre d’accords de rachat, qui sont des dépôts d’argent portant intérêts et à court terme auprès de banques et de sociétés de courtage, garantis par des titres du Trésor américain. Cela permet de maintenir la liquidité sur le marché des capitaux publics en aidant les bureaux de négociation d’obligations des banques et des maisons de courtage à conserver un stock d’obligations pour leurs activités de négociation. Lorsque le système contient beaucoup d’argent, les taux d’intérêt baissent.
Taux d'intérêt
Lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations augmentent, ce qui procure un bénéfice aux détenteurs d'obligations. Lorsqu'un détenteur d'obligations vend ses obligations pour réaliser le profit généré par la hausse des prix des obligations, le produit de cette vente entre dans le système monétaire sous forme de monnaie en circulation ou de monnaie en compte dans des banques et des sociétés de courtage. Cela augmente la quantité d'argent dans le système et contribue à réduire encore les taux d'intérêt.
Les faibles taux d’intérêt attirent également les entreprises et les particuliers car le coût de l’emprunt est moins élevé. Les entreprises empruntent pour financer de nouvelles installations et de nouveaux équipements, recruter de nouveaux employés et augmenter leurs stocks. Les particuliers empruntent pour financer les achats de maisons, voitures, appareils ménagers, vêtements et vacances. L'expansion des entreprises et l'augmentation des achats des consommateurs entraînent une activité économique accrue, ce qui entraîne à son tour plus d'emplois.
le revenu
Lorsque l'activité commerciale augmente, les entreprises recrutent plus d'employés. À mesure que la demande de nouveaux employés augmente, l'offre de travailleurs disponibles diminue et les entreprises doivent payer des salaires plus élevés pour attirer les meilleurs employés, de sorte que le revenu moyen augmente.
Alors que les consommateurs profitent des faibles taux d’intérêt pour acheter des maisons, les prix de ces maisons augmentent en raison de la demande accrue. Les propriétaires ont plus de revenus à mesure que leurs maisons prennent de la valeur et se refinancent pour obtenir des taux hypothécaires moins élevés ou pour vendre leurs maisons afin de réaliser un profit. Cela ajoute également au revenu moyen.
Un revenu moyen plus élevé se traduit par plus d’argent dans le système et une liquidité encore plus grande.
Inflation
À mesure que de plus en plus d'argent entre dans le système, cela a tendance à causer de l'inflation. Beaucoup de gens pensent que l’inflation provient de prix plus élevés, mais c’est inexact. L'inflation fait référence à une inflation de la masse monétaire. Comme il y a de plus en plus de dollars à la recherche d'une offre finie de biens et de services, les prix de ces biens et services vont augmenter car les plus riches dépenseront ce dont ils ont besoin pour acquérir les biens et services qu'ils désirent.
Effet de liquidité
Lorsque la Fed poursuit une politique monétaire restrictive, elle retire de l'argent du système en vendant des titres du Trésor et en augmentant les réserves obligatoires des banques. Cela entraîne une hausse des taux d’intérêt, car la demande de crédit est si élevée que les prêteurs augmentent le prix de leurs emprunts pour tirer parti de la demande. Le manque d’argent et les taux d’intérêt élevés tendent à ralentir l’activité économique et à provoquer une récession. Pendant les périodes de restrictions budgétaires, les employés licenciés et les consommateurs réduisent leurs dépenses. Les prix des logements baissent également, car moins de personnes sont en mesure d’acheter les prix à la hausse. La faible liquidité a donc l'effet inverse sur l'économie d'une liquidité élevée.