Quels sont les facteurs clés à prendre en compte lorsqu'une entreprise souhaite émettre des obligations pour financer sa croissance?

Il est tentant de vouloir réunir le plus d’argent possible lorsque vous émettez une obligation. Plus l’émission obligataire rapporte de l’argent, plus vite vous pourrez financer la croissance de votre entreprise sans la dilution de la propriété qui accompagne l’émission d’actions. Lorsque vous émettez des obligations, vos créanciers ne sont pas des propriétaires partiels, mais vos créanciers. Ils s’attendent à recevoir des paiements d’intérêts en temps voulu et à rembourser intégralement le capital. Prendre en compte les facteurs clés impliqués dans une émission obligataire garantit que le produit répondra à vos besoins en capital tout en respectant vos capacités de remboursement.

Maturité des obligations

Plus votre entreprise met longtemps à rembourser un emprunt obligataire, plus vous engagez votre entreprise à verser des intérêts pendant des années. Vous pouvez choisir une obligation à court terme venant à échéance dans cinq ans, une obligation à moyen terme allant de cinq à 12 ans ou une obligation à long terme venant à échéance dans 12 ans ou plus. Les obligations à court terme comportent moins de risques de défaillance car elles sont remboursées plus rapidement. En conséquence, ils offrent un taux d'intérêt inférieur à celui des obligations à moyen et long terme. La durée que vous choisissez doit coïncider avec la capacité de votre entreprise à respecter le calendrier de remboursement.

Taux d'intérêt

Vous avez trois options pour déterminer comment les obligations vont payer des intérêts. Les obligations peuvent payer des intérêts à taux fixe ou variable, ou vous pouvez émettre des obligations à coupon zéro. Les obligations à coupon zéro sont vendues à un prix fortement réduit et versent un important paiement d'intérêts à leurs détenteurs d'obligations à l'échéance. La plupart des obligations paient des intérêts annuellement ou semestriellement à un taux d'intérêt fixe. Les obligations à taux d'intérêt variable lient leur taux d'intérêt à un indice de référence, tel que le taux d'intérêt du Libor ou du Trésor américain. Avec un taux d'intérêt variable, vous décidez à quelle fréquence le taux d'intérêt de l'obligation sera ajusté.

Prix ​​de vente

Les obligations peuvent être émises à leur valeur nominale, à un escompte ou à une prime. Les obligations à valeur nominale sont vendues à leur valeur nominale. Les obligations vendues à escompte ont un taux d’intérêt inférieur au taux d’intérêt du marché en vigueur. Par exemple, si le taux du marché est de 5%, le taux d'intérêt des obligations pourrait être de 4%. Les obligations vendues à prime sont assorties d'un taux d'intérêt supérieur à celui du marché. Une obligation à un taux d'intérêt de 6% se vend à prime lorsque le taux d'intérêt du marché est de 4%.

Fonction appelable

L’émission d’obligations avec une option appelable vous permet de les échanger avant leur date d’échéance. Les obligations appelables sont émises avec un calendrier spécifiant les dates auxquelles les obligations peuvent être appelées ou répertoriant une date spécifique après laquelle vous pouvez appeler les obligations à tout moment. Lorsque vous appelez les obligations, vos détenteurs d’obligations reçoivent un paiement d’intérêt final et un remboursement du capital avant la date d’échéance initiale. Si les taux d'intérêt baissent, vous pouvez proposer une nouvelle émission d'obligations portant un taux d'intérêt inférieur afin de réduire vos coûts de rachat.