Comment calculer le prix de vente d'une entreprise

Déterminer le prix d'une entreprise que vous possédez est passionnant car cela signifie que vous faites le prochain grand pas dans votre vie. C'est aussi quelque chose de presque terrifiant, car cela signifie que vous faites le prochain grand pas dans votre vie et vous ne savez pas combien d'argent vous allez avoir quand vous le ferez. Il y a toutes sortes de mauvaises manières de tarifer votre entreprise, la plupart d'entre elles étant liées à vos émotions et à ce que vous ressentez pour l'entreprise. Il existe également quatre méthodes communément acceptées qui vous aideront à déterminer le bon prix.

Méthode de retour sur investissement

Cette approche considère l'entreprise elle-même comme une sorte de boîte noire métaphorique avec une sortie. Le rendement est le retour sur investissement (ROI). Disons, par exemple, que vous avez un service de réparation. Avec cette approche, peu importe ce que vous réparez - ce qui compte, c'est votre bénéfice net annuel moins le salaire probable à payer à quelqu'un pour faire ce que vous faites.

Votre bénéfice net annuel est ce qui reste après le paiement de toutes les dépenses, y compris les taxes, le loyer, le coût des produits et les salaires. Vous devez en déduire ce qu'il vous en coûterait pour vous remplacer, car un acheteur qui considère votre entreprise comme un investissement doit savoir ce qu'il lui resterait chaque année après avoir embauché votre remplaçant.

Faiblesse de la méthode ROI

Du point de vue de l'investisseur, il peut s'agir de la méthode d'évaluation la plus objective. Un problème avec cela est que si vous êtes vraiment bon dans ce que vous faites, cela compte pour beaucoup dans le succès de votre entreprise. Un acheteur à la recherche d'un retour sur investissement ne peut pas présumer qu'il peut embaucher quelqu'un qui obtiendra des résultats similaires. Cela peut rendre difficile l'établissement du prix d'une petite entreprise jouissant d'une excellente réputation et d'un propriétaire charismatique, car l'acheteur ne peut pas compter sur l'embauche d'un gestionnaire tout aussi exceptionnel pour vous remplacer. Parfois, dans cette situation, vous pouvez obtenir plus pour votre entreprise si vous acceptez de rester à bord pendant quelques années.

Un raffinement de l'approche ROI est souvent appelé EBITDA, ce qui signifie "bénéfice avant intérêts sur impôts, amortissements et dépréciations". En réalité, cette approche ajoute à l'évaluation les éléments qui ne représentent pas les dépenses réelles - amortissements - l'argent que vous ne devez pas payer lorsque vous achetez l'entreprise, tels que les intérêts sur la dette et les impôts, qui ne sont pas " C’est vraiment un coût interne, comme le sont les matériaux, mais une obligation sociétale imposée de manière proportionnelle à toutes les entreprises de votre ville ou de votre État.

Méthode de vente des entreprises comparables

D'un autre point de vue, le retour sur investissement importe peu: votre entreprise vaut ce que quelqu'un va payer pour cela. La meilleure façon de le déterminer consiste à examiner les activités vendues récemment pour des entreprises similaires à la vôtre, situées dans la même zone ou dans une zone similaire, qui sont appelées comparables .

Faiblesse de la méthode comparable

En un sens, c'est une excellente approche car elle vous donne une idée réaliste de ce que vaut une entreprise comme la vôtre. Le problème, c’est que les entreprises - et en particulier les petites entreprises - ne se ressemblent pas vraiment. La manière dont le gars du prochain centre commercial gère sa franchise de chaussures de sport n’est peut-être pas tout à fait la même que la vôtre, alors la rentabilité sera différente, de même que les valeurs des deux entreprises.

Le fait que la valeur des entreprises varie avec le temps est un problème qui pose de plus en plus de difficultés à trouver de bons facteurs comparables. Ce qu’une entreprise valait il ya cinq ans ne vous dit pas ce que vaut votre entreprise maintenant. Il peut être difficile de trouver des éléments de comparaison récents pour une petite entreprise, en particulier si votre entreprise n’est pas située dans un grand centre urbain.

L'approche de la formule de l'industrie

De nombreux sites Web de services d’information financière disposent de moyens de tarification de votre entreprise fondés sur la "règle de base" pour votre entreprise. Par exemple, une règle empirique recommandée pour évaluer les restaurants est qu'un restaurant rentable vaut deux à trois fois ses bénéfices annuels.

Faiblesse de l'approche de la formule de l'industrie

La faiblesse de cette approche devient évidente lorsque vous considérez deux restaurants ayant des actifs différents. L'un peut être un restaurant haut de gamme avec des équipements de cuisine dont le remplacement coûterait 200 000 dollars, et l'autre un petit trou extrêmement rentable dans le mur avec un réchaud au propane et quelques comptoirs. La formule de l’industrie ne tient pas compte de cette différence.

Approche de la valeur de l'actif

Cette approche commence par la somme de la valeur des actifs de l'entreprise. Il fournit des informations utiles - et fait la distinction entre la valeur d’un restaurant haut de gamme doté d’équipements de cuisine coûteux et celle d’un trou dans le mur générant des bénéfices comparables. Mais quelle est la valeur d'un actif? Est-ce que vous pouvez le vendre ou ce qu'il en coûterait pour le remplacer?

Dans de nombreuses entreprises, la valeur de l'actif dépend de son emplacement dans l'entreprise. Lorsque vous le retirez de votre activité et que vous le vendez en tant qu'article générique, la valeur chute, parfois de manière drastique. L'approche n'ajoute pas non plus de valeur pour "la bonne volonté". Un lieu de rencontre bien-aimé à côté d'un collège peut avoir des actifs valant seulement cent mille personnes. Mais si les étudiants l’adorent et le tiennent occupé toute l’année, leur actif physique ne représente qu’une fraction de sa valeur totale.

Néanmoins, la prise en compte de la valeur des actifs est appropriée dans de nombreux cas, en particulier si l'entreprise détient des marques, des brevets ou des droits d'auteur de valeur.

Quelle est la meilleure solution pour vous?

Lorsque vous réfléchissez à la valorisation de votre entreprise, vous n'avez vraiment pas à choisir laquelle de ces quatre méthodes est la meilleure: elles le sont toutes! Comme le dit si bien Yogi Berra: "Lorsque vous arrivez à un embranchement, prenez-le."

Essayez de définir un prix de vente approprié en utilisant chacune de ces approches. Si vous suivez le processus de calcul pour chaque méthode, vous en apprendrez beaucoup sur la pertinence de votre travail. Par exemple, en utilisant l'approche du retour sur investissement, vous pouvez déterminer que la valeur probable est de 740 000 $. Mais vous possédez également la marque du nom et du logo de votre restaurant, ce qui rend potentiellement le franchisage possible. Alors ajoutez quelque chose pour cela.

Mais si la règle empirique du secteur suggère un prix sensiblement inférieur, il peut être approprié de baisser légèrement votre prix en réponse. D'un autre côté, si le gars du prochain centre commercial vient de vendre son entreprise similaire plus cher, augmentez encore votre prix, au moins dans une certaine mesure, pour rendre compte de cette vente comparable.